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路透對逾50名分析師調(diào)查預(yù)估中值顯示，美國可能在明年初對中國征收38%關(guān)稅，預(yù)計最多拖累中國2025年經(jīng)濟減速1個百分點。

分析人士認為，隨著特朗普即將上任，2025年中國經(jīng)濟將面臨更大壓力，美國關(guān)稅沖擊是最大不確定因素，樓市低迷等現(xiàn)實困境也讓中國經(jīng)濟更加脆弱，推出更多刺激經(jīng)濟政策至關(guān)重要。

路透在11月13-20日進行的調(diào)查結(jié)果顯示，絕大多數(shù)受訪者預(yù)計特朗普將在明年初對中國商品調(diào)高征收關(guān)稅，預(yù)估區(qū)間在15%-60%，預(yù)估中值為38%。

大多數(shù)受訪者認為，美國不會在2025年初對中國商品征收60%的全額關(guān)稅，因為這可能加速美國的通脹。

“預(yù)計2025年（美國）不會立刻征收60%的關(guān)稅，”澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家楊宇霆稱。

他認為，新一屆美國政府將重拾特朗普1.0的原計劃?；鶞暑A(yù)測情景是，對華征收關(guān)稅將分兩步走實施：一是先恢復關(guān)稅清單1-3商品的30%關(guān)稅，對清單4A/B的商品征收15%關(guān)稅，這將使平均關(guān)稅從13%提高至22%；二是對所有清單商品加征10-15%的懲罰性關(guān)稅，屆時平均關(guān)稅水平將提高至32-37%。

投資銀行--摩根士丹利亦預(yù)計，美國最快可能在2025年一季度提前宣布全面關(guān)稅計劃，并在2025-26年分階段實施。

特朗普“王者歸來”增添對華悲觀情緒。不過巴克萊銀行中國首席經(jīng)濟學家常健認為，中國2025年出口表現(xiàn)取決于美國可能加征關(guān)稅的時點，而這仍是個未知數(shù)。即使美國新政府行動非常迅速，預(yù)計關(guān)稅細節(jié)最早可能在二季度末或三季度初公布。

對于調(diào)高關(guān)稅對中國經(jīng)濟的影響，受訪者預(yù)估中值顯示，美國關(guān)稅沖擊可能令中國2025年國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增速減少約0.5-1個百分點。

分析人士預(yù)計，接下來中國可能會宣布更多新的刺激措施。

“特朗普上臺有望進一步打開國內(nèi)政策空間，...后續(xù)更多增量政策也正在路上，”國盛證券首席經(jīng)濟學家熊園稱。

他預(yù)計2025年中國GDP目標增速可能仍定為5%左右的偏高水平，緊盯12月中央政治局和中央經(jīng)濟工作會議，以及明年3月全國人大會議對赤字率、專項債新增額度、特別國債額度等的具體部署。

“國內(nèi)刺激計劃至關(guān)重要，但面臨匯率穩(wěn)定和控制債務(wù)等制約，”余向榮稱。

不過他也發(fā)出警告，認為年底中央經(jīng)濟工作會議召開之時，特朗普貿(mào)易政策可能依然缺乏細節(jié)，中國前瞻性政策指引更可能低于預(yù)期、而非超越預(yù)期。

還有一些受訪者呼吁中國決策者加快結(jié)構(gòu)性改革，推動經(jīng)濟增長模式從出口和投資拉動型向消費驅(qū)動型轉(zhuǎn)變。