国产精品99久久免费观看_国产水蜜桃精品_四虎影视国产精品亚洲精品_欧美精品一本久久男人的天堂_99久久精品国产一区二区蜜芽

今年以來，A股股市大幅下跌。截至目前（7月11日），上證指數(shù)跌幅為16.01%；深證成指的跌幅更是高達18.27%。

然而，在指數(shù)大幅下跌的背景下，化工企業(yè)的股價卻幾乎沒有下跌，部分甚至出現(xiàn)了上漲。年初至今（7月11日），魯西化工股價上漲12.22%；華魯恒升上漲20.29%；恒力股份上漲20.84%……

化工企業(yè)股價緣何如此抗跌，甚至出現(xiàn)大幅上漲呢？

化工企業(yè)業(yè)績向好：魯西化工凈利潤漲幅超兩倍

近日，魯西化工發(fā)布業(yè)績預告，2018年上半年，公司凈利潤為16.8億—17.3億，與上年同期的5.51億相比，暴漲205%—214%。

不只是魯西化工，云天化發(fā)布的業(yè)績預告也顯示，今年上半年，公司盈利約6500萬，上年同期為虧損3.44億。此外，華魯恒升預計，截至2018年6月底，公司凈利潤為16.46億—16.96億，同比漲幅為202%—211%。

事實上，化工企業(yè)業(yè)績在去年就出現(xiàn)了向好的趨勢。以魯西化工為例，該年，公司總營收為157.62億，同比增長43.96%，凈利潤為19.5億，同比暴漲671.95%；凈利潤也創(chuàng)下歷史新高。下圖為財聯(lián)社根據(jù)財報繪制的魯西化工歷年總營收與凈利潤：

值得關(guān)注的是，2016年時，魯西化工業(yè)績還處于低迷狀態(tài)；該年，公司不僅凈利潤出現(xiàn)下跌，營收也出現(xiàn)了罕見的下滑。其實，2016年，化工行業(yè)整體都處于低迷的態(tài)勢。

為何在短短一年之后，形勢就出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)？

化工產(chǎn)品價格大漲，環(huán)保限產(chǎn)成重要推手

魯西化工在業(yè)績預增公告中稱，受國家安全環(huán)保政策趨嚴及整治淘汰小散亂污企業(yè)力度增強的影響，化工行業(yè)持續(xù)向好。

化工行業(yè)向好的最主要表現(xiàn)是，化工產(chǎn)品價格的上漲。以魯西化工生產(chǎn)的辛醇為例，公司辛醇的最新（7月12日）出廠價為8650元/噸，與2016年低點相比，漲幅高達80.2%。下圖為財聯(lián)社根據(jù)金銀島數(shù)據(jù)繪制的魯西化工辛醇出廠價逐日走勢：

環(huán)保督查力度的不斷加強，是化工產(chǎn)品漲價的重要推手。興業(yè)證券研報稱，化工產(chǎn)品生產(chǎn)的主要省份均位于環(huán)保督查的重點清單之列，部分中小企業(yè)由于環(huán)保不達標被關(guān)停整治，供給收縮推動產(chǎn)品價格大幅上漲。

申萬宏源研報稱，在基礎(chǔ)化工領(lǐng)域，經(jīng)過了此前一輪行業(yè)整體低迷的周期性調(diào)整，基礎(chǔ)化工產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)了本輪的產(chǎn)能周期性出清，而環(huán)保政策的持續(xù)施壓和供給側(cè)改革的繼續(xù)推進，將導致新增產(chǎn)能大幅放緩。該研報認為，在未來的三年時間里，國內(nèi)的環(huán)保政策與去產(chǎn)能調(diào)整不會放松，因此化工品的景氣周期還將維持較長的一段時間。

事實上，當下因環(huán)保而關(guān)停廠房的企業(yè)確實仍在持續(xù)。據(jù)財聯(lián)社6月底的獨家報道，江蘇省辦公廳印發(fā)了《全省沿?；@區(qū)（集中區(qū)）整治工作方案的通知》，該通知要求對沿海地區(qū)南通、連云港、鹽城三市轄區(qū)內(nèi)所有化工園區(qū)及園區(qū)內(nèi)的所有化工生產(chǎn)企業(yè)進行整治。此外，山東省擬規(guī)劃僅保留化工園區(qū)155個，整頓撤銷44個，并要求重點敏感區(qū)域內(nèi)化工企業(yè)2018年底前要進區(qū)入園。

產(chǎn)業(yè)發(fā)展與環(huán)保困局：PX對外依存度創(chuàng)歷史新高

環(huán)保高壓之下，化工品因供給受到抑制而導致產(chǎn)品價格上漲。然而，化工行業(yè)中部分較為重要產(chǎn)品的產(chǎn)量也受到了抑制，這導致進口量和對外依存度的增加。以聚碳酸酯為例，聚碳酸酯（PC）是主流大化工品種之一，2016年全球消費量為433萬噸，聚碳酸酯廣泛應用于電器、電子、汽車、光學等領(lǐng)域。然而，中國的聚碳酸酯卻主要依賴進口。

據(jù)申萬宏源研報測算，2017年中國聚碳酸酯消費量約為180萬噸，而產(chǎn)量僅63萬噸，進口依存度高達65%。此外，國內(nèi)的聚碳酸酯產(chǎn)量，大部分為外資或者合資企業(yè)所生產(chǎn)。

不只是聚碳酸酯，另一種重要的化工原料，中國也極度依賴進口。對二甲苯也稱PX，是化工生產(chǎn)中非常重要的原料之一。目前，中國是PX的最大消費國。然而，由于種種原因，中國PX產(chǎn)量卻遲遲不能實現(xiàn)自給。以2017年為例，該年中國PX需求量高達2850萬噸，但產(chǎn)量卻僅為1020萬噸。在此背景下，中國不得不大量進口PX。2017年，進口量為1400萬噸，同比上漲13.26%。下圖為財聯(lián)社根據(jù)中纖網(wǎng)數(shù)據(jù)繪制的中國PX進口量與對外依存度走勢：

更值得關(guān)注的是，PX對外依存度的提高，2011年時，PX對外依存度為43%，2017年這一數(shù)字上漲到58%。

在環(huán)保限產(chǎn)這一有形之手的推動下，國內(nèi)化工行業(yè)業(yè)績正節(jié)節(jié)走高。然而，核心化工產(chǎn)品依賴進口的現(xiàn)象，給中國化工行業(yè)的發(fā)展蒙上了一層陰影。